大家好，我是解析投资的创始人刘岩松。

前段时间，我在《说说我对近期股票市场下跌的看法》这篇文中有提到，当前市场估值处于比较低的区域，只要你持有的不是垃圾股那就一定要坚持住。

也许有些人觉得只看估值不够有说服力。今天，我们就用四个指标来分析一下当前市场到底处于什么位置。

指标一：信贷脉冲

所谓的信贷脉冲，是指新增信贷占GDP的比重。信贷脉冲回升意味着信用企稳、景气复苏，往往对市场底部有一定领先性。

这一点在A股历史上5轮市场底都有所体现。

从统计数据来看，在5轮市场底部时期，在信贷脉冲触底之后，市场也先后见底。从信贷脉冲底到市场底的间隔时间短则1个月左右，长则略超1年。

从中位数口径来看，信贷脉冲触底后的6-7个月左右，市场触底概率较大。

那目前的信贷脉冲触底了没有呢？

从统计数据来看，去年9月底信贷脉冲触底，到今年3月底企稳近6个月，已经接近历史数据——“信贷脉冲底-市场底”6个月滞后期。

指标二：下跌幅度

下跌幅度和速度往往代表市场调整的空间和时间。通过对比历轮市场底的下跌幅度和速度，可以帮助我们在一定程度上判断目前市场调整是否充分。

从A股历史上5轮市场大跌的情况来看，中位数口径下，下跌幅度是44%，下跌持续时间是天。

而这一轮下跌的跌幅是25%，持续时间93天。调整幅度和下跌持续时间看似还没有达到历史平均水平。

但不同的是，年和年之所以出现如此大幅度的下跌，都是因为前期有过度上涨的大牛市。相比之下，年和年两轮下跌的情况跟本轮下跌才比较相近。年跌幅37%，年跌幅32%，就这两组数据来看，当前跌幅25%的差距也不大了。

指标三：估值

估值可以反映市场的安全边际和配置性价比。

当估值处于历史高位时，说明未来潜在的收益率降低、市场可能面临回落的风险。而当估值回落到历史低位时，配置性价比提升，市场上涨的可能性加大。

在历史上5轮市场底时期，A股PE估值中位数是13.3，估值分位的中位数是18%。

自去年底以来，全部A股的PE_TTM已经从19.7下降到了15.5，降幅21.6%，分位数也已经下降到18%。

虽然目前的估值还没有达到历史底部时的估值中位区，但是无论是从PE估值来看，还是从估值分位数来看，目前A股的估值都已经跟历次市场底部很接近了。

指标四：破净率

破净率与大盘走势有比较高的相关度。在市场底部区域时，破净率会大幅上升，尤其是在市场见底前后。

在过去5轮市场底部时期，破净率中值为12.1%。而截至4月25日，A股市场的破净率为10.5%，已经接近历史市场底部的水平。

综合四大底部指标的情况来看，目前市场已经处于底部区域。

没有几个人能够精准抄底，所以对绝大部分人来说现在就已经是不错的入场位置了。而且这些数据反映的是整体市场，我们投资的某些股票，它和市场的整体走势也不是完全同步的。如果看好的优质股票已经跌幅较大，可能好时机已经在眼前了。

当然，投资是需要一套完整的投资思维体系，目前我也不断地在充实完善自我的体系，对于部分较成熟的思考路径，我此前都进行了分析，如果你也是一位投资者，相信你会认同我此前写的其他心理层面的内容，具体如下，建议一一阅读：

好，今天关于近期市场下跌的进一步看法就讨论到这，如果你跟我一样坚信着这是一个机会的话，欢迎在下方留言交流，我想和你交个朋友！最后希望这个思维对大家有所帮助，感兴趣的朋友可以点个